讲座题目：地方政府股权资产测算与财政可持续性评估：基于复杂股权网络的穿透识别

主讲人：李戎

时间：2025年10月17日（星期五）15:00-17:00

地点：创新港涵英楼经济金融研究院8121报告厅

报告人简介：

李戎，中国人民大学财政金融学院教授、博士生导师，入选国家级青年人才计划，中国人民大学吴玉章青年学者，兼任中国人民大学政府债务治理研究中心副主任。主要研究方向为宏观经济理论、财政与货币政策、地方政府债务，在European Economic Review，American Journal of Agricultural Economics, Journal of Money, Credit and Banking，Journal of Regional Science，《管理世界》《经济学（季刊）》《中国工业经济》等一流期刊发表论文30余篇，主持教育部人文社科重点研究基地重大项目一项、国家自然科学基金3项、中国财政学会自主性研究项目一项、中国人民大学科研基金重大项目一项，出版专著两部。

摘要：

政府财政可持续性问题长期以来是公共经济学研究的重要议题。传统财政可持续性研究主要关注债务与财政收支，忽视了中国地方政府债务往往形成资产型财政资源的特征事实，缺乏对流动性资产如何影响我国地方财政可持续性的讨论。本文首先基于工商注册数据对中国全样本注册企业实体进行股权穿透构建股权网络大图，测算各级地方政府所持有的股权资产规模并对其分布特征与动态演变进行分析。在此基础上，本文从宏观研判与微观识别的角度基于股权资产这一重要可变现流动性资产对中国地方政府财政可持续性进行评估。研究表明，股权资产对财政可持续性具有独特作用，宏观上延缓了“财政疲劳”，同时市场也会对以股权资产反映的地方财政可持续性充分反应。本文的研究结论表明需充分重视资产型财政资源的统筹与利用，以增强我国财政可持续性。